Golpe tras golpe, los dos grupos europeos se disputan la joya brasileña de Vivendi. El último lo ha dado Telefónica, con una oferta que puede hacer la diferencia. La española y Telecom Italia, hasta hace poco aliadas, ahora tienen recalentado al mercado con su disputa sin cuartel por Global Village Telecom (GVT), de propiedad de la francesa.

La maniobra previa a la última, conocida hace pocas horas, había tenido como actor al grupo italiano, al confirmarse su oferta cercana a los € 7.000 millones, casi US$ 9.400 millones. Fue la réplica a la oferta de Telefónica anunciada el pasado 5 de agosto, de €6.700 millones.

Uno y otro ofrecen efectivo y acciones. Telefónica ofreció más de la mitad del pago en efectivo y el resto en títulos de la sociedad resultante de su fusión con GVT. Telecom Italia, en tanto, propone un 20% de su capital social para la multinacional francesa y un paquete de acciones de la nueva GVT.

Este lunes ha trascendido otro detalle que habría sumado Telefónica a su proposición, echando mano a la condición de líder alcanzada en el mercado audiovisual: ofrece a Vivendi un pacto en contenidos de televisión, según reporta Reuters, citando "una fuente", que incluiría alianzas para compartir, producir y realizar compras de contenidos de manera conjunta "en un negocio con alto valor estratégico tanto para Vivendi como para la española".

Mientras que el grupo francés ya es líder en el negocio de la televisión de pago en su país y obtiene el 40 por ciento de su Ebitda con esta división, Telefónica ha logrado engrosar en los últimos meses la captación de nuevos suscriptores de TV paga en España y lanzado una oferta por su rival Distribuidora de Televisó Digital (DTS), con lo que llegaría a 3 millones de clientes en España y una cuota de mercado superior al 60 por ciento. A eso hay que sumarle el peso que tiene en la TV de pago de América Latina, detalle probablemente terminante a la hora de balancear una y otra oferta.

En un nota publicada hace dos semanas, los analistas de Barclays dijeron que estimaban en unos  €1.600 millones las sinergias que Telefónica podría capitalizar durante los próximos seis años con la eventual compra de GVT. En el caso de una fusión entre TIM, la filial brasileña de Telecom Italia, y GVT, las sinergias solo rondarían los  €1.080 millones, dijo el banco.

Global Village Telecom ofrece servicios de telefonía fija, banda ancha, tanto para consumidores como para empresas, televisión de pago (DTH GVT TV) y voz sobre IP. GVT ha estado en el mercado desde finales de 2000. Vivendi compró una participación del 58% de la compañía a finales de 2009, y elevó su participación al 99,17% en 2010.