Finanzas
Global
Brenda Bernal
Nov6,2013
Intelsat informó ingresos por US$ 651.8 millones, sin cambios en comparación del año pasado, y un beneficio neto de US$ 87.8 millones o US$ 0.75 por acción, para el tercer trimestre (Q3) de este año. La compañía también reportó un EBITDA de US$ 493.6 millones, y el EBITDA ajustado de US$ 508 millones, el 78 % de los ingresos, para el trimestre finalizado el 30 de septiembre.
"El desempeño del tercer cuarto de Intelsat fue liderado por el crecimiento de la media y los servicios conjuntos de los clientes de la red", sostuvo, en un comunicado, David McGlade, CEO de Intelsat. Uno de los puntos que aclaró McGlade fue que a pesar de considerar que tuvieron un buen trimestre, se vieron afectados por dos tendencias que evitaron un crecimiento en sus ingresos. Uno de los puntos fue la disminución de ingresos debido a que el gobierno de EEUU redujo el gasto y el presupuesto gubernamental y militar. El otro incluye el impacto de los despliegues de fibra y un panorama con exceso de oferta en África, que afecta al negocio de servicios de red de la empresa.
"Si bien estos temas seguirán influyendo en los resultados a corto plazo, nuestra perspectiva a largo plazo sigue siendo positiva a medida que ejecutemos nuestra estrategia de dos fases para proporcionar los mejores rendimientos para los inversores de capital: la mejora de los flujos de efectivo destinada a nivelar nuestro balance, y el posicionamiento de la compañía para el crecimiento orgánico con la entrada en servicio de los nuevos satélites Intelsat EpicNG a partir de 2016, que apoyan los planes de crecimiento para los clientes actuales y futuros", agregó el ejecutivo.
Los ingresos por negocios de servicios de red fueron de US$ 299.9 millones, un 46 % del total de ingresos del Q3, marcando un leve crecimiento del 1 % con respecto del 2012.
En cuanto a los ingresos públicos, se vieron reducidos en un 10 %, a US$ 122 millones, que refleja principalmente una disminución de margen inferior en los servicios fuera de la red. Los negocios con el gobierno representaron el 19 % del total. El proveedor de servicios de satélite experimentó gastos por US$ 6 millones en créditos fallidos en África, causados por: la continua invasión de fibra, y una mayor presión sobre los precios de los nuevos operadores de satélites.
Los ingresos por negocios de medios, aumentaron 4 % a US$ 221.8 millones, ya que el volumen de servicios aumentó para aplicaciones de distribución de programas de difusión DTH y cable.
Otro de los datos destacados en el reporte fueron los contratos conseguidos en el Q3, que incluyen compañías como Discovery Communications, Slovak Telekom (la telco eslovaca que comenzará a brindar servicios DTH), Globecast France (firmó una renovación a largo plazo de múltiples transpondedores en el Intelsat 903 que servirán para la prestación de servicios de DTH distribuido por Orange en las islas del Caribe francés) y la Unión Europea de Radiodifusión (UER), con la cual firmó un compromiso sobre el Intelsat 805 -y en el satélite Intelsat 34, su reemplazante a partir de 2015- para apoyar la cobertura de grandes eventos deportivos que tendrán lugar en América Latina durante 2014-2016.
En el reporte se aclara también que Intelsat no tiene planeado el lanzamiento de nuevos satélites en el resto del 2013. Su próximo lanzamiento será, durante el segundo semestre de 2014, el del Intelsat 30, el primero de dos satélites que proporcionarán servicios de DTH a DirecTV en su cobertura latinoamericana.
LECTURAS
Repasando la lectura de analistas del mercado, hay coincidencia que los resultados expuestos por Intelsat son “blandos”, es decir “suficientes aunque apenas” en la traducción ordinaria de rutina. Bryan Kraft, un analista de renta variable de satélite en Evercore , que replica en un artículo el medio Via Satellite, que los resultados fueron mejores de lo esperado, aunque todavía quedan varios retos para el operador.
"Los resultados fueron ligeramente mejores que nuestras estimaciones. Los ingresos fueron de US$ 2 millones por encima de nuestra previsión... Creemos que las perspectivas de crecimiento seguirá siendo un reto para los próximos dos años, asumiendo los problemas de presupuesto en el gobierno de EEUU"dijo, en una nota de investigación.
Kraft entiende que pese a algunos problemas en ciertos mercados, el operador puede ver un fuerte crecimiento en los próximos años. "Creemos que la expansión de la capacidad (por ejemplo con los nuevos lanzamientos de satélites de Epic) acelerará el crecimiento de los ingresos en 2016 y 2017 a 3,2% y 4,3%, respectivamente, con un potencial de subida a esta aprovechando el rebote que generará el gasto del gobierno estadounidense, y el lanzamiento de 4K como nuevo estándar HDTV. Nuestra tesis a largo plazo no tiene esencialmente cambios (Intelsat verá una expansión múltiple en los próximos dos años, con una tasa de crecimiento de los ingresos que se acelera hacia adelante en 2016)", opina.
Andrew Spinola, vicepresidente de Wells Fargo Securities, en el mismo reporte de Via Satellite, subraya el entorno difícil que tiene el operador en estos momentos. "Intelsat reportó un Q3 blando, como era de esperar, fundamentalmente por los problemas de presupuesto del gobierno de EEUU. La sorpresa más grande es la versión actualizada de la guía 2013, lo que implica ingresos Q4 de US$ 640 millones frente a nuestra estimación anterior de US$ 666 millones. Intelsat atribuye esta baja a la debilidad de gobierno de EEUU y, en menor medida, a algunas presiones competitivas en el negocio de servicios en África ", remarcó en un informe de investigación.
"Estas dos presiones deben continuar en el futuro, pero es difícil determinar cómo el descenso de los ingresos serán compensados. No veo compensaciones claras a estas caídas en el corto plazo por lo que hay que ser cautelosos acerca de la perspectiva a corto plazo".
