Los dos primeros trimestres del año resultaron desalentadores. Tuvo que llegar el tercer cuarto para que los números hacia abajo se frenaran abruptamente y retomaran un tanto la notable escalada vivida el año pasado. SNL Kagan acaba de reportar en las últimas horas que el volumen de fusiones y adquisiciones (M&A) de compañías broadcast alcanzó en el tercer trimestre de 2015 los US$ 3.040 millones. Las M&A de radio fueron por un valor de US$ 422,1 millones mientras que la TV sumó operaciones por US$ 2.610 millones.

El total es más de dos veces el monto combinado registrado en los tres trimestres previos. En lo que va del año, la radio totalizó US$ 663,4 millones en tanto que la TV reportó un monto de US$ 2.750 millones.

Entre el primer trimestre de 2013 y el tercer trimestre de 2014, SNL Kagan registró siete trimestres consecutivos con volúmenes de operaciones por encima de US$ 1.000 millones, con el impulso de grandes acuerdos de consolidación en TV. Al comenzar el cuarto trimestre de 2014, la actividad experimentó una drástica baja. Entre octubre de 2014 y agosto de 2015, el seguimiento no registra un solo acuerdo por encima de los US$ 100 millones, mientras que en el trimestre pasado se anunciaron cinco transacciones superiores a ese monto.

El mayor anuncio de acuerdo del trimestre por lejos fue el posible próximo gran brinco en consolidación de TV, la adquisición de Meredith Corp por parte de Media General Inc, por US$ 3.100 millones. A un múltiplo 9,1x del flujo de caja broadcast 2016/2017 del vendedor, SNL Kagan valorizó los 17 canales de televisión en 13 mercados a US$ 1.810 millones, que podría representar la mayor operación del sector TV desde que Media General adquiriera LIN Media LLC en marzo de 2014.

Sin embargo, la transacción podría no formalizarse si los accionistas de Media General aceptan una oferta de Nexstar Broadcasting, anunciada el 28 de septiembre último, para la compra total de Media General por US$ 4.100 millones. La oferta de Nexstar no está incluida en las cifras del volumen total de transacciones estimadas por SNL Kagan.

Mientras que la operación Media General/Meredity afectaría principalmente a los mercados grandes y medianos, otro importante comprador de estaciones de TV, Gray Television, extendió durante el tercer trimestre del año sus posiciones en pequeños mercados, pagando US$ 100 millones por el único canal de televisión de Gazette Company en Cedar Rapids, Iowa, y US$ 442,5 millones por Schurz Communications.

Otro actor dinámico en M&A del período fue Raycom Media, que pagó US$ 160 millones por siete estaciones de TV (incluyendo un acuerdo de marketing local) de Drewry Communications Group.